IHS预测,2016年世界经济增速为2.9%，总体表现略有好转。美国经济稳固增长，欧元区和日本经济步伐略有加快，巴西和俄罗斯的衰退压力会有所缓解。但经济下行风险不少，包括公共及私营企业的负债水平、公司风险恶化、中国和其他新兴市场经济进一步疲软，地缘政治风险加剧。

2012年以来，世界经济以2.5%～2.7%的速度增长，发达经济体的经济增长逐渐加速，新兴经济市场明显减速。据IHS预测,2016年世界经济增速为2.9%，总体表现略有好转。

美国经济稳固增长，欧元区和日本经济步伐略有加快，巴西和俄罗斯的衰退压力会有所缓解。低油价，尤其是欧洲央行、中国银行、或许还有日本银行的货币刺激，不仅支持经济增长，而且可能对意外高企提供支撑，但经济下行风险并不少，包括公共及私营企业的负债水平，公司风险恶化，中国和其他新兴市场经济进一步疲软，地缘政治风险加剧。也就是说，新的一年全球经济继续低迷的可能性依然很高。

1、美国经济保持坚挺

2015年美国国内经济基本面保持良好，消费开支比上年增加约3%，预计2016年美国经济增长2.5%～3.0%。房地产业2015年回升，未来几年可望保持强劲。非居民资本开支（不包括能源）继续增长，政府开支在连续3年负增长后，2016年将为GDP加分。2015年有3个负面因素：库存、能源投资暴跌、强势美元与全球弱增长的影响。新年一季度，库存问题或可解决，与能源相关的资本支出大幅下滑可能要到上半年结束时止步。

2、欧洲经济中速增长

经过两年经济紧缩，欧元区经济2014年开始恢复，增长率为0.9%。2015年稍稍加快达1.5%，2016年会进一步加速达1.7%。4大趋势支持经济好转：低价能源、财政压力减弱、更多的货币刺激、弱势欧元，预计后两项将支持2016年经济增长。欧洲央行将加强刺激，预计欧元将进一步贬值，使欧元区在全球增长疲弱的环境中得到缓冲。巴黎恐怖袭击对经济的影响有限，希腊脱离欧元区的风险近来也消减了。英国经济仍将保持2.4%的增速，预计公民投票不会导致英国离开欧元区。

3、日本经济继续蹒跚前行长

2015年日本经济仅增长0.5%，IHS预计2016年不过1.0%。2015年修正后数据显示，日本经济二季度负增长，三季度改为正增长，逃过了衰退一劫。2011年以来，日本经历3次衰退，安倍的“三支箭”使日元大幅贬值、刺激了股市，但经济基本面收效甚微。

经过短暂的通胀，价格再次陷于停滞，尤其是过去3年，通胀使实际工资下降，抑制了消费开支。不过，近来实际工资下滑止步，有助于拉动消费与住房开支。新的风险是，政府计划2017年4月将销售税从8%提高到10%，使2017年下半年经济下行风险加大。

4、中国经济活动将进一步减速

中国经济增长自2010起减速，2013年为7.7%，2014年为7.3%，IHS估计2015年为6.8%，预计2016年为6.3%。重型制造业产能过剩、高负债、回报率低等问题仍将持续，公用事业和采矿业仍将是经济的主要拖累。

另一方面，服务业和轻工制造业有所反弹，房地产市场不再一片惨淡，住宅销售出现起色，但高库存仍将抑制建筑业。无论政府改变独生子女政策，还是人民币进入国际货币基金组织特别提款权，都不会在近期产生巨大影响。

5、部分新兴市场仍陷衰退，其他地区增长也不乐观

新兴市场自2013年初起遭遇“全面风暴”：商品价格下跌、资本外流、货币贬值（一些央行在衰退情况下仍被迫提高利率）、股市惊魂、世界贸易停滞。受打击最大的是商品出口商，尤其是那些财政状况欠佳、结构性问题的企业，也包括伊朗、委内瑞拉、利比亚、阿尔及利亚等石油出口国。而储备、财政状况较好的国家如沙特、科威特、阿联酋尚且安好。经济上受打击最重的是巴西和俄罗斯，两国经济陷入深度衰退。

另一个极端是印度，作为净商品进口国情况好得多。巴西和俄罗斯的衰退2016年还将持续，在全球弱增长、汇率疲弱、商品价格低迷的背景下，多数新兴市场国家增长将面临挑战。尽管如此，2016年商品价格将会着底，新兴市场压力可能有所缓解。

6、商品价格到达谷底

去年商品价格下跌了三分之一，比2014年初下降60%。非油商品价格下跌的主要原因是中国制造业不景气，伴随世界其他地区进口大幅下降。供应商减产，需求更加疲弱，预计减产仍将持续，2016年价格开始坚挺。

至于石油，中国需求减弱，而美国生产强劲，欧佩克坚持不减产，低价将影响美国生产商。IHS预计，2015年中期至2016年中期，美国石油减产约60万桶/日，不过，由于生产成本下降提升了生产能力，使盈亏平衡点下移，限制了2016年的油价高企风险。预计上半年石油和其他商品价格持平，下半年会逐步上升。

7、通胀上升程度有限

各种因素将抑制世界多地通胀，其中主要是世界范围产能过剩，商品价格低落。假设商品价格持平或进一步下行，这一事态将在2016年持续。

但低通胀背景有两点例外，一是那些货币已大幅贬值的国家通胀率会上升，另一是潜在而非实际威胁。英国和美国劳动力市场更加收紧，表现为工资水平在走高；也有人说英美人力市场会宽松，今后增加工资有限。特别是全球产能过剩，2016年多数地方通胀压力不大。

8、美联储和英国银行将提高利率，其他央行将持稳或宽松

2016年，不同经济体基本状况要求不同货币政策，美国和英国增长将快于其他多数发达经济体。两国已出现工资上涨迹象，美联储和英国银行将先于其他经济体提高利率。美联储已于去年12月提高利率，英国央行将于今年中期跟进。加拿大央行可能在年底赶上加息这班车。

好在“第一批行动者”全年加息幅度将会很低，同时欧洲央行12月的隔夜拆借利率成为负值，并延长了量化宽松实施方案。考虑日本经济脆弱，日本央行也可能延长或扩大债券收购计划。

9、美元将进一步升值

去年全年美元相对主要货币升值约8%，相对某些新兴市场货币的升值幅度更大。由于美国经济较全球其他地区表现强劲，美联储率先其他主要央行提高利率，预计2016年上半年美元将升值3%～5%触顶。也就是说，2016年中期可达到1.02美元兑1欧元，2016年底达到126美元日元兑1美元。

人民币也将相对美元贬值，资本外流、政府承诺限制对外汇市场干预，都对货币造成下行压力，但IHS认为，美元对人民币汇率不会有太大变化，当前行情仍在管控之中，但不如过去牢固，预计2016年人民币贬值幅度4%。

10、欧洲经济中速增长

全球经济面临的风险不少，幸好就目前看，还没有达到严重破坏程度。但重要的是，通常“衰退杀手”会成为远期威胁。首先，除了各别地区，政策收紧对世界多数地区的复苏并不构成危险。实际上，从全球整体看，2016年的货币政策会增加一点刺激。其次，商品对全球经济增长的净效应将是正面，尽管不大。再次，资产泡沫及潜在泡沫破裂不具重大破坏性。最后，虽然中国经济进一步放缓的风险较高，但对发达经济体和进口商品的新兴市场影响有限。